Набиуллина объяснила, почему рубль ослаб летом

Глава Банка России Эльвира Набиуллина связала летнее ослабление рубля с сокращением российского экспорта и ростом спроса на импорт. Дополнительное давление на валютный рынок оказали геополитические факторы и временные проблемы с логистикой.

По словам Набиуллиной, физические объемы российского экспорта сдерживаются геополитической ситуацией и временным сокращением части логистических мощностей. Одновременно увеличился импорт, в том числе нефтепродуктов — это потребовало дополнительных объемов иностранной валюты.

В результате совокупность факторов привела к ослаблению рубля в летние месяцы.

Летом 2026 года российская валюта подешевела к доллару почти на 21%. Август также оказался сложным для рубля. Аналитики выделяли несколько основных причин его снижения:

сокращение валютной выручки от экспорта;
уменьшение предложения иностранной валюты;
усиление геополитической напряженности;
сезонный рост спроса на валюту.

Дополнительное давление на рубль в сентябре оказывают ситуация на топливном рынке, атаки на логистическую инфраструктуру российских портов, повышение стоимости привлечения валюты и сохраняющаяся неопределенность на внутреннем рынке.

При этом аналитики «Т-Инвестиций» ожидают, что к концу 2026 года доллар может находиться около ₽85. Поддержку рублю способны оказать высокие цены на нефть, постепенная нормализация ситуации с топливом и высокие процентные ставки, которые ограничивают восстановление импорта и спрос на валюту.

Однако в 2027 году давление на рубль может усилиться. По прогнозу аналитиков, средний курс доллара может составить ₽88–94.

Сценарий заметного укрепления рубля от текущих уровней эксперты считают возможным, но маловероятным.